Zatímco se většina velkých viditelných firem z ruského trhu stáhla, některé z nich zůstaly i přes sílící kritiku. Je obtížné soudit – určité firmy by takové gesto mohlo stát existenci a v existenčních situacích jsme s tvrdými rozsudky obvykle opatrní. Hlavní ekonom Platební instituce Roger Dominik Stroukal okomentoval, jaký má ukrajinská krize vliv na akcie velkých firem v souvislosti s jejich odchodem z ruského trhu.
Některé firmy mají malou expozici, a přesto se byznysu na trhu s Vladimírem Putinem v čele vzdát nechtějí. Trh je nelítostný a dobré kroky neumí ocenit, pokud na konci dne nepřinesou akcionářům peníze. Proto i akcie některých bankovních domů s velkou expozicí Rusku na akciovém trhu ztrácely, zatímco jisté firmy, které i přes veškerou kritiku zůstaly v Rusku, nakonec na burze rostly.
Když se podíváme na velké firmy působící v Rusku a na Ukrajině, jen velmi málo firem má expozici větší než pár procent svých příjmů. Například Phillip Morris má z tamního trhu 8 procent svých tržeb a na konfliktu významně tratil. Žádná jiná firma nemá v Rusku takovou expozici. O něco více než polovinu z toho má Pepsi či McDonald's a obě společnosti během konfliktu také ztrácely. Firmy z celého světa si nyní vybírají mezi menším a větším zlem. Buď ztratí dočasně zákazníky v Rusku, nebo na delší dobu ve zbytku světa.
Skutečný dopad bude menší, než se může na první pohled zdát
V současné situaci to ale může vypadat, že investory více než válka zajímají rozhodnutí velkých centrálních bank o nastavení sazeb. Ta rozhodnutí jsou samozřejmě ovlivněna nynější ekonomickou situací, kterou válka významně postihla. To znamená, že na konci dne to jsou stále velké fundamenty v čele s ruskou agresí, které hýbou trhy.
Reakce centrálních bank ale může v nejisté době být opatrnější, než se předpokládalo. Není se tak čemu divit, když během ostřelování Kyjeva akciové trhy včetně výše zmíněných firem rostly, protože reagovaly na holubičí zasedání Fedu. Je to děsivé, ale pozitivní zprávou pro trhy může být i rostoucí počet pozitivních koronavirových případů.
Pro trhy je pozitivní jakákoliv šance, že Fed nebude zvedat sazby podle původního plánu. Na trzích to zkrátka žije úplně jiným životem, než ve válkou zmítané zemi. Pro jednotlivce i firmy situace přináší investiční okénko, které lze chytře využít. Je obtížné odhadnout, jak velkou část propadu akciových firem můžeme připsat ruské agresi – trh padal už před konfliktem v důsledku očekávání vyšších sazeb ve Spojených státech a dokonce v eurozóně. Skutečný dopad tak bude výrazně menší, než se může na první pohled zdát.
